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La Banque Centrale du Congo (BCC) a ponctionné 65,0 milliards de francs congolais lors de la séance d’adjudication du 29 avril 2026. Cette opération sur les Bons BCC porte l’encours total de l’instrument à 1.540,0 milliards de CDF. L’objectif : réguler la liquidité bancaire sur le marché.

Répartition de l’encours par maturité

L’encours global se ventile sur quatre échéances. Le Bon à 7 jours totalise 90,0 milliards de CDF. La maturité de 28 jours affiche 193,0 milliards. Le titre à 84 jours concentre la part la plus lourde avec 1.029,0 milliards. Enfin, la nouvelle maturité de 168 jours représente 228,0 milliards de CDF.

Selon les données officielles, la forte concentration sur le bon à 84 jours reflète l’appétit des banques pour un rendement plus élevé avec un risque de taux maîtrisé à moyen terme.

Plafonds fixés par la BCC face aux soumissions des banques

Pour cette séance, la BCC avait calibré ses appels d’offres :

– 200,0 milliards de CDF proposés sur le Bon BCC à 7 jours,
– 100,0 milliards sur le 28 jours,
– 150,0 milliards sur le 84 jours,
– 100,0 milliards sur le Bon BCC à 168 jours.

En face, les banques commerciales ont répondu à hauteur de 90,0 milliards pour le titre à 7 jours, 103,0 milliards pour le 28 jours, 78,0 milliards pour le 84 jours et 90,0 milliards pour le 168 jours.

Taux retenus et stratégie d’allocation

La Banque a validé la totalité des offres reçues sur les maturités de 7, 84 et 168 jours. Sur le Bon BCC à 28 jours, elle n’a retenu que 100 milliards de CDF malgré une demande de 103,0 milliards.

Ce rationnement partiel sur le Bon BCC à 28 jours signale une volonté de la Banque Centrale du Congo de ne pas dépasser son plafond d’émission et de contrôler finement le coût de la stérilisation.

Niveau des taux : signal de politique monétaire

Les taux moyens pondérés ressortent à 7,78 % pour le Bon BCC à 7 jours, 12,52 % pour celui à 28 jours et 13,50 % pour les échéances de 84 et 168 jours.

Les taux marginaux atteignent 10,0 % pour les maturités de 7 jours et 13,5 % sur les trois autres maturités.

L’écart entre taux moyen et taux marginal sur le Bon à 7 jours montre une dispersion des offres. Le plateau à 13,5 % sur les longues maturités traduit l’ancrage des anticipations des banques.

La maturité de 6 mois pour affiner la liquidité

Le Comité de Politique Monétaire a récemment intégré la maturité de 168 jours, soit 6 mois, dans la gamme des Bons BCC. Cette décision vise à améliorer la gestion de la liquidité bancaire en offrant aux établissements un instrument intermédiaire entre le court et le moyen terme.

Avec cette nouvelle tranche, la BCC dispose d’un levier supplémentaire pour lisser les tensions de trésorerie sans recourir systématiquement aux opérations de pension.